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9月10日，港股潮玩龙头泡泡玛特接续近期跌势，收盘报275.2港元/股，单日下落4.51%。自8月26日创下339.8港元/股的历史高位后，公司股价握续和洽，半个月内累计跌幅已达15.74%。

福田区领展中心城的泡泡玛特机器东谈主商店。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

股价承压之际，泡泡玛特的线下花费场景却照旧活跃。9月10日，记者实地探听深圳市中心多家泡泡玛特门店，包括福田领展中心城的机器东谈主商店及深业上城旗舰店，发现店内客流胁制，并且不乏番邦花费者身影。在深业上城门店，一位正在购买“光织园”系列SKULLPANDA盲盒的刘女士示意：“我会把这些绒毛玩偶挂在包上，嗅觉很可儿。”该系列单价为129元，她一次性购买了4个。

深业上城泡泡玛特旗舰店。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

THE MONSTERS系列当作泡泡玛特的中枢IP阵营，2025年上半年实现收入48.14亿元，同比大幅增长668%，占公司总营收的35%。该系列旗下LABUBU、SKULLPANDA、CRYBABY等子IP阛阓施展坚硬，尤其LABUBU凭借私有贪图言语成为公共畅销IP。

关联词记者刺眼到，深圳线下店内巨额热点LABUBU产物仅胪列样品，包括标价499元的“前哨高能”系列，以及79元的钥匙扣盲盒均处于缺货气象，价钱标签上齐标注：“此商品补货中”。伙计示意，花费者需通过官方小才略列队预约或加入店铺社群恭候补货示知。

“前哨高能”系列LABUBU。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

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价钱标签上齐标注：“此商品补货中”。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

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稀缺性一度催生火爆的二手交游阛阓。以“前哨高能”系列LABUBU为例，本年6月中旬整端回收价高达1380元，较原价溢价176%。

LABUBU样品。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

但近期二手阛阓显然降温，同类产物成交价回落至600~700元区间。此外，8月28日发售的迷你版LABUBU更是资格价钱过山车，整端价钱从刊行初期的3200元“黄牛价”，跌至9月10日的二手平台成交均价1511元，部分冷门项目以致跌破原价。

阛阓分析觉得，股价和洽反应投资者对IP可握续变现能力的担忧。尽管泡泡玛特得手打造多个爆款IP，但阛阓惦记其生命周期存在不祥情趣，一朝热度消退可能影响公司盈利稳重性。

此外，天然公司近期被纳入恒生指数身分股，表面上有望眩惑被迫资金建立，但部分投资者采取在利好驱逐后赢利了结，反而酿成短期抛压。值得刺眼的是，泡泡玛特的公共化政策仍在稳步鼓舞。2025年上半年财报显现，其国外阛阓收入同比实现显耀增长，尤其在好意思洲及欧洲地区施展亮眼。

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深圳商报·读创客户端记者 周良成

剪辑 石展溥 责编 宁可坚 校审 谭录岗

监制 陈志文

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